hongchunshipin@gmail.com

平价波动率的变动是衡量波动率曲面变化的基准，另外，考虑到流动性，这里交易的标的选用平值与虚值的期权合约，对它们的隐含波动率曲面进行数据处理，构建偏度模型。这里定义偏度[数据的标准化处理]需要说明的是，由于临近到期的影响，波动率曲面虚值与实值部分会发生较大的倾斜改变，因此不能直接使用隐含波动率进行计算，这样会造成临近到期的波动率过大从而错误进场交易。例如在交易日为2015年1月27日的50ETF期权波动率曲面，对于当天运行的四组到期日不同的期权合约，会呈现出如下图所示的波动率结构：

责任编辑：刘万里 SF014窦玉明表示，假想把A股3000多家上市公司合为一体，想象成一家公司，那么，整体看这一公司几乎每年都能盈利，在此情况下，投资者若买了股票并长期持有，这一家每年都赚钱的公司，投资股票就不会亏钱。同样的道理，养老资金分散布局A股、长期投资的情况下，可以认为大概率不会亏钱。

日本名将宫原知子的节目音乐来自于《蝴蝶夫人》，她的表演细腻、滑行流畅，整套节目编排比较满、动作与音乐比较契合，很好地表达了节目主题。开场高质量地完成了后外结环三周跳，随后的勾手三周跳接后外点冰三周连跳落冰稍稍重心不稳且第二跳周数不足。后半段高质量地完成了阿克塞尔两周跳接后外点冰三周连跳，但是接下来的后内结环三周跳摔倒。这套节目表演比较好，但出现一个跳跃 失误并且两个跳跃周数不足，影响了技术得分，以135.28分（技术分66.52分/节目内容分69.76分，摔倒追加扣掉1分）列自由滑的第三位，总分207.02分获得第三名。

“在将货币数量目标改为重要监测目标的同时，应将利率作为调控的中介目标。根据经济金融发展的实际情况和结构优化调整的现实要求，有机结合短期宏观调控和机制改革，加快金融市场利率和存贷款利率并轨。明确短端(隔夜)政策目标利率，完善公开市场操作和利率走廊机制，优化货币政策工具体系，科学开展利率决策，有效进行利率操作，顺利实现货币价格调控方式转型，更好地促进新常态下经济金融的高质量发展。”纪敏称。

FF的生死和缺席的债权人会上贾跃亭称，有信心尽快和债权人达成符合各方利益的债务重组方案，彻底解决债务问题。“FF是我的生命。债务重组的成功与否决定了FF的生死，也决定了各位债权人的利益。”贾跃亭在会议上动情地表示，FF的使命一直是引领汽车产业的变革，推出比特斯拉更领先的产品和技术，很多债权人也曾是我们的投资人，正是因为跟我们拥有同样的梦想，才选择相信FF。

政策支持也对于教育机构构成利好，今年4月，港交所宣布拟定《新兴及创新产业公司上市制度》，重新开放“同股不同权”架构。新政实施以后，以小米、美团为代表的互联网独角兽相继赴港上市，港股成为资本布局的便捷通道，对教育企业的吸引力也大为增强。尽管去年9月，被视为对民办教育利好的新《民促法》开始施行，但由于新政策的配套细则仍未完全落地。许多教育企业因相关资质问题难以在A股上市，但港股和美股却提供了一条可行的上市融资渠道。所以在细分的股票市场，美股、港股更受青睐。